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南美解放者杯与欧足联的欧洲冠军联赛（前身：欧洲冠军俱乐部杯）规模差不多，当初只有各国联赛冠军才有资格参加。直到1970年代，南美解放者杯的规模开始扩大，连联赛亚军亦可以参与，1998年开始墨西哥俱乐部亦被邀请参加南美解放者杯。南美解放者杯虽历经变革，但大体上沿用小组赛及淘汰赛两阶段，赛事由第三届开始在淘汰赛前设立小组赛，直至2008年才效仿欧足联再加设外围赛，但南美解放者杯不采用客场进球规则和加时赛制。2005年南美解放者杯作出改变，客场进球规则首次用于赛事，而曾夺得南美解放者杯的两支老牌劲旅智利的科洛科洛竞技俱乐部及乌拉圭的佩纳罗尔足球俱乐部成为新规则下的首批牺牲品，他们于外围赛阶500足球网段因客场进球少而惨遭淘汰。

恩佐·弗朗西斯科利 乌拉圭中场两度效力于河床竞技俱乐部，分别是1983年-1986年和1994年-1997年，河床的两座解放者杯正是在这两段时间取得。1996年，35岁的恩佐佩戴队500足球网长袖标率领全队杀入了决赛并击败了来自哥伦比亚的卡利美洲，乌拉圭人在纪念碑球场亲吻高举的奖杯已经成为了解放者杯历史上经典的瞬间。

15、欧冠半决赛历史上曾2次出现有3队主教练来自同一国家，2019/20赛季三位德国籍主教练汉斯·500足球网弗里克（拜仁慕尼黑）、纳格尔斯曼（RB莱比锡）和托马斯·图赫尔（巴黎圣日耳曼）齐聚半决赛，2022/23赛季三位意大利籍主教练斯泰法诺·皮奥利（AC米兰），西蒙尼·因扎吉（国际米兰）和卡尔洛·安切洛蒂（皇家马德里）在四强相遇。

2016年起24支晋级决赛圈的球队将分成6组500足球网，小组赛采用单循环得分制，各小组前两名和4个成绩最好小组第三晋级1/8决赛，从1984年开始不设季军赛。淘汰赛（含决赛）均采用单败淘汰赛制，对战双方若90分钟内踢平，需进行加时赛（不采用金球制和银球制），若加时赛仍无法分出胜负将通过点球大战决出优胜者。